最近一年，到的崛Tether Holdings SA迅速成长为全球黄金市场的金条重要参与者，成为除银行和主权国家外最大的黄金实物黄金持有者。Tether的市场内部运作和黄金战略鲜为人知，但当两位资深黄金交易员离开汇丰时，到的崛市场惊讶他们的金条去向竟是Tether。
Tether首席执行官保罗·阿尔多伊诺在采访中称，黄金Tether在黄金市场的市场角色类似于央行，并预测地缘政治局势将促使对黄金的到的崛需求增加。他表示，金条未来将继续投资黄金，黄金并与银行展开竞争。市场他强调，到的崛Tether将成为全球最大的金条“黄金央行”之一。
过去一年，黄金Tether购入超过70吨黄金，其规模超过了大多数央行，只有波兰购入的102吨更多。现在，Tether持有约140吨黄金，价值约240亿美元，成为仅次于央行和主要银行金库的最大黄金储备。
黄金在Tether储备中的占比持续上升，购金速度保持在每周一至两吨。阿尔多伊诺表示，公司将按季度评估对黄金的需求。
Tether的利润主要来自其美元稳定币USDT，流通规模达到1860亿美元。公司通过USDT投资于美国国债和黄金，获利数十亿美元。阿尔多伊诺提到，Tether还采取了独特的措施自行存储黄金在瑞士的前核掩体中。
市场观察人士关注Tether的购金行为，认为其在去年推动了金价的上涨。尽管如此，Tether的作用只是整体购金潮中的一部分，全球央行和ETF投资者总共购买超过1500吨黄金。
阿尔多伊诺不仅关注购金，还希望在黄金交易中发挥作用，与摩根大通、汇丰等大银行竞争。公司正在创建“世界上最好的黄金交易平台”以优化采购流程，同时投资于黄金特许权公司。
Tether对黄金的看法与央行相似，都重视黄金作为流动性和“非他人债务”的储备资产。阿尔多伊诺指出，新兴市场的美元稳定币用户通常热爱黄金，以对冲货币贬值。
随着黄金价格上升，Tether在进军黄金市场中面临风险。若减少对美元资产的投资，可能影响USDT的稳定性。尽管评级机构下调了USDT的稳定性评级，Tether在黄金市场的投资至今取得成功。
为进一步抓住黄金市场机会，Tether推出可兑换实物黄金的代币Tether Gold(XAUT)。阿尔多伊诺预计，XAUT的市场规模可能在年底达到50亿至100亿美元，支持这一代币的黄金需求也将随之增长。
无论黄金作为美元替代品的前景如何，Tether的举措有效捕捉了当前市场的情绪。世界黄金协会的专业人士认为，Tether将黄金视为对抗美元贬值的重要资产，体现了市场对黄金的需求。